4个常见基金估值指标

4个常见基金估值指标

最常用的估值指标主要是4个:市盈率、盈利收益率、市净率、股息率。

市盈率

市盈率的定义是:公司市值/公司盈利(即PE=P/E,其中P代表公司市值,E代表公司盈利)

(1)市盈率反映了我们愿意为获取1元的净利润付出多少代价

例如某个公司的市盈率是10,就代表我们愿意为这个公司的1元盈利付出10元。

(2)估算市值

一个公司一年赚100亿元净利润,市盈率是10,其市值就是1 000亿元。

(3)市盈率的适用范围:流通性好、盈利稳定的品种

市盈率包括两个变量:市值和盈利。所以应用市盈率的前提有两个,一是流通性好,能够以市价成交;二是盈利稳定不会有太大波动。

①流通性好。 这是很关键的却经常被忽视的因素。流通性越不好的股票,市盈率就越没有参考价值。

②盈利稳定。 这是使用市盈率的第二个前提。有的行业盈利并不稳定,不适用市盈率,例如有“市盈率陷阱”的没落行业和周期行业,有的行业处于成长期或者亏损期,也不适用市盈率。

有的行业市盈率很低,但是实际上行业进入了下行周期,盈利在不断减少。从PE=P/E这个角度,盈利E不断减少,市盈率PE就会逐渐变大,不再低估。这就是“市盈率陷阱”。

总结

流动性好、盈利稳定的品种,就可以使用市盈率为其估值。宽基指数基金大多都可以与这两点比较符合,所以使用市盈率为宽基指数基金来估值是可行的。

盈利收益率

盈利收益率是市盈率的变种。市盈率是用公司市值除以盈利,而盈利收益率则是用公司盈利除以公司市值。也就是盈利收益率=E/P。

换句话说,盈利收益率也约等于市盈率的倒数。例如市盈率是8,那盈利收益率就是12.5%。

盈利收益率是格雷厄姆常用的一个估值指标。它所代表的意义是,假如我们把一家公司全部买下来,这家公司一年的盈利能够带给我们的收益率,就是盈利收益率。

举个形象的例子,假设一个公司的盈利是1亿元,公司的市值规模是8亿元,那么,盈利收益率就是1亿元除以8亿元,也就是12.5%。

盈利收益率也是有适用条件的,市盈率所要求的流通性好、盈利稳定,盈利收益率也同样要求。

市净率

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率,也就是我们说的账面价值。市净率的定义是:PB=P/B(其中P代表公司市值,B代表公司净资产)。

净资产通俗来说就是资产减去负债,它代表全体股东共同享有的权益。具体的计算在上市公司的年报中都有。净资产这个财务指标比盈利更加稳定,而且大多数公司的净资产都是稳定增加的,可以计算出市净率。

股息率

股息,是投资者在不减少所持有的股权资产的前提下,仍然可以直接分享企业业绩增长的最佳方式。我们都知道,有的股票是会分红的。如果我们用过去一年,公司的现金分红除以公司的市值,得到的就是股息率了。股息率衡量的,就是现金分红的收益率。

股息率、分红率这两个概念很像,但实际上是不同的。

分红率也叫作派息率、分红比例。 简单来说,股息率是企业过去一年的现金派息额除以公司的总市值,而分红率是企业过去一年的现金派息额除以公司的总净利润。这两个比率,分子一样,但是分母一个是公司市值,一个是公司当年净利润。(当然细节上还有一些不同,例如分红还要扣税等,但大体上可以这么理解。)

分红率一般是公司预先就设置好了,并且连续多年都不会有什么改变。

 

 

更多内容,请关注我们公众号:不丧指南

不丧指南

你以为成为「斜杠青年」就是为了赚更多钱?其实你还有有趣的多元人生

0条评论

发表评论

Your email address will not be published. Required fields are marked *